发现15只“小而美”量化基金

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发现15只“小而美”量化基金

2023-08-22 01:33:13 来源：好买财富官微小 中

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近几年，A股的主基调是震荡回落，同时结构性行情特征十分显著。

【资料图】

在这样的市况环境之下，主动量化基金脱颖而出，业绩表现能涨抗跌。引起很多基民关注和讨论，后台也有不少读者艾特我们分析下……

深度和广度都有了

开头先说下啥叫主动量化基金。

通俗点说就是基金经理采用主动量化方式选股、构建组合，对数据覆盖能力、覆盖广度尤为强劲。

举个例子：

人的时间、精力是非常有限的，在一定时间内，只能覆盖和关注少数公司。

而相应的量化模型却可以快速覆盖所有的上市公司。

将具有某类或某几类投资特征，比如小市值、比如低估值、比如成交量能等公司，迅速挖掘出来！

整个过程用时极短，快的可能不到1分钟。

当然了，人类有自己的优势。

简而言之：人脑的强项在于投资认知的深度、投资的艺术性，量化应用的强项在于广度、速度等。

主动量化基金将两者结合，深度和广度都有了。

未来量化还会向人工智能AI投资进化。

其中也出现了很多代表性的主动量化基金经理，比如盛丰衍、王平、马芳和姚加红等。

年化收益9%以上

不过以上基金经理覆盖还不完整、充分，因此我重新做了完整数据统计。

根据iFind数据显示，截至2023年8月9日，全市场上万只基金里，名称带有“量化”标签的主动权益基金约有280只（A、C份额分开统计）。

规模也普遍较小，平均规模仅2.03亿。

接下来，我们进入优中选优环节，先使用排除法设置几个剔除规则：

第一，剔除基金经理任职2年以下的基金。

由于这些基金是主动量化范畴，基金经理在量化因子的设计、抓捕对基金很重要，因此对基金经理的任职时间要进行衡量。

第二，剔除基金经理任职年化回报低于6%的基金。

第三，剔除规模1亿以下的产品。

这点不难理解，虽然主动量化基金对规模要求相对较小，但是太小了也不行，容易陷入清盘危机。

在以上3项剔除后，280只量化基金只剩下34只。

其中，任职年化回报在10%以上的有7只基金。比如大家比较熟悉的西部利得量化成长混合A、国金量化多策略A、招商量化精选股票A、华泰柏瑞量化增强混合A等。

数据来源：iFind；截至2023年8月9日

聊聊“网红”盛丰衍

这里我们侧重看下西部利得量化成长混合A。

掌舵基金经理是盛丰衍，曾任权益投资助理、研究员、以及量化研究员。后来在2016年10月加入西部利得基金，并在同年11月24日担任基金经理。

截至目前，盛丰衍管理基金已经近7年，管理规模114.98亿。

因此，盛丰衍看似因为一些“直言”成为网红，其实背后还藏着深厚的投研积累，这才是基本盘。

回顾西部利得量化成长混合A业绩表现，盛丰衍曾在2019年-2021年连续3年业绩表现持续给力，不过在2022年陷入巨大回撤，快速反弹后再回落，目前进入净值蛰伏爬坑期。

数据来源：iFind；截至2022年8月10日

在行业配置方面，盛丰衍的单一行业配置极少超过20%，尤其是在2019-2020年，第一重仓行业的平均占比仅10%多一些。

后来行业集中度提了上来，占比有所提高，不过第一重仓行业也较少超过20%。

数据来源：iFind；截至2022年12月31日

从中还可以看出盛丰衍业绩走弱的原因：基金在2021年持续加仓了电力设备、医药生物、电子等，刚开始确实贡献了不错的正收益，但2022年这3个“大冤种”快速大幅调整。

从量化因子来看，盛丰衍当时主观超配成长因子，导致后来基金净值回撤较大。

不过，盛丰衍并没有左右横跳，而是沉下心来调整行业配置、量化因子结构，业绩开始逐渐回暖。

此外，回顾盛丰衍的投资组合，我们发现他平均持仓个股200来只，持股高度分散，前十大重仓股持股集中度仅10%，远低于同类基金的50%多。

数据来源：iFind；截至2023年6月30日

细分到投资中，盛丰衍是“7成量化，3成主观”。他认为在纯量化的基础上，再加入一定的主观，在特定的时候把一把方向盘，投资效果会更好。

未来投向上，盛丰衍继续看好“中小盘+成长”。

15只小而美量化基金

目前，大家熟悉的主动量化基金规模都比较大了。

而这类基金对规模的要求很高。

于是我们再次精选，挖掘并整理了15只中长期业绩较好，但是目前规模依旧较小的主动量化基金。

总体业绩也很不错，平均年化收益9.67%。

近5年平均收益74.06%，同期沪深300指数指数涨幅16.78%，跑赢沪深300约57.28%。

想获得这个15只“小而美”主动量化基金名单的，后台发送“量化”加小助理即可。

当然了，也要跟大家做下风险提示。近两年来主动量化基金热度不断攀升，但在投资市场中，没有一个策略可以一直站在舞台中央，想配置主动量化的读者需提防市场变化。

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