从板块配置轮盘到5大行业风格友好度评分指标:行业风格轮动背后的周期
06月26日 11:16
(资料图片仅供参考)
本文从经济周期视角出发,对A股中行业风格轮动现象进行自上而下的研究。
板块配置轮盘是本土化的投资时钟,是进行资产和风格主动配置研究的有效工具,但有象限跳跃、象限分歧等非连续性导致的缺陷。
顺应海外资产配置理论和实践向因子思维进化的趋势,我们在三周期嵌套基础上提炼出连续的行业风格友好度评分指标系,弥补了上述缺陷,它较连续地解释了18年来五大行业风格的轮动现象。
基于当前宏观一致预期进行外推,预计未来三个季度成长(风格的相对吸引力)持续回升,消费先上后下,周期先下后上,稳定和金融持续回落。建议上半年关注消费,下半年关注周期,全年看好成长风格。
风险提示:模型设计主观性,样本空间较小,宏观逻辑过于间接,相关关系不稳定,预测数据有偏。
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从板块配置轮盘到5大行业风格友好度评分指标:行业风格轮动背后的周期
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